La deuda de El Salvador alcanzó los USD 33.904,9 millones al cierre del tercer trimestre de 2026 tras incorporar las obligaciones vinculadas al sistema previsional. El registro sitúa el pasivo del Sector Público No Financiero en una proporción equivalente al 86,2 % del producto interno bruto nacional. Los datos oficiales confirman que las cuentas públicas enfrentan una marcada presión originada en el financiamiento de las prestaciones jubilatorias.
El cálculo reúne las cuentas del Gobierno central, las entidades descentralizadas y las empresas públicas no financieras, a las que se suman los títulos previsionales emitidos por el Estado. Sin considerar los instrumentos de retiro, los compromisos estatales sumaron USD 22.030,2 millones, lo que representa el 56,0 % de la producción nacional. La carga jubilatoria añade más de 30 puntos porcentuales al endeudamiento global del país.
El peso de las pensiones en la deuda de El Salvador
El componente previsional que presiona la deuda de El Salvador está conformado por dos instrumentos financieros clave emitidos para sostener el sistema. Por un lado, los Certificados de Financiamiento de Transición sumaron USD 8.393,5 millones hacia septiembre de 2026, sosteniendo una cifra semejante a la observada al concluir el ciclo previo.
Por otra parte, los Certificados de Obligaciones Previsionales experimentaron un alza notable al pasar de USD 2.846,9 millones en diciembre a USD 3.481,2 millones en el noveno mes del año. Esta emisión adicional impulsó el total previsional desde USD 11.241,1 millones hasta USD 11.874,7 millones. El Ministerio de Hacienda incorpora estas cifras para dimensionar con exactitud los desembolsos que el erario público deberá honrar en las próximas décadas.
Composición de los compromisos no previsionales
Al examinar el segmento convencional del Sector Público No Financiero, las obligaciones de mediano y largo plazo concentraron USD 20.622,5 millones. En ese renglón, la administración central administró la mayor parte de las cuentas al reunir USD 19.183,7 millones.
La estructura crediticia dependió de tres herramientas fundamentales de financiamiento. Los préstamos concedidos por entidades externas acumularon USD 8.201,2 millones, mientras que las colocaciones de eurobonos representaron USD 8.009,7 millones. Asimismo, los bonos colocados en la plaza doméstica sumaron USD 4.336,5 millones, a los que se agregaron USD 1.407,7 millones correspondientes a letras del tesoro de corto plazo.
Comportamiento del indicador respecto al PIB
En términos nominales, la deuda de El Salvador creció en USD 1.396,8 millones durante los primeros nueve meses de 2026 frente a los USD 32.508,1 millones registrados en diciembre de 2025. No obstante este avance numérico, el ratio representativo sobre el PIB exhibió un descenso técnico al pasar de 88,6 % a 86,2 %.
Esta aparente mejora porcentual no implica una reducción en las sumas exigibles. El indicador retrocedió debido a que el producto bruto de referencia se expandió desde USD 36.708,1 millones hasta USD 39.319,9 millones. Como el cálculo económico creció a un ritmo superior que las contrataciones de crédito, la proporción matemática resultó menor sin aliviar el volumen financiero pendiente.
Perfil de vencimientos y tenedores de bonos
El desglose de los acreedores revela que los tenedores de bonos internacionales y locales poseen el 54,6 % de los compromisos a mediano y largo plazo. Por su parte, los organismos multilaterales concentran el 38,1 % de la cartera crediticia salvadoreña.
El calendario de pagos plantea desafíos para la sostenibilidad fiscal en el corto plazo. El 26 % del pasivo contratado tiene fecha de liquidación o requerirá refinanciamiento en un rango de uno a cinco años. Un 19 % adicional vencerá en un plazo de entre seis y diez años, lo que exigirá una rigurosa planificación presupuestaria.
Datos clave
- El monto global con saldo previsional acumuló USD 33.904,9 millones, equivalente al 86,2 % del PIB nacional.
- Las obligaciones previsionales totalizan USD 11.874,7 millones y elevan la deuda en más de 30 puntos porcentuales.
- El pasivo convencional del Sector Público No Financiero sumó USD 22.030,2 millones al cierre de septiembre de 2026.
- Los vencimientos próximos comprometen al Estado a liquidar o renovar el 26 % de su deuda en menos de cinco años.
