Una marcada concentración presentan las inversiones del IPS en el sistema financiero, particularmente en los fondos constituidos en moneda extranjera. De acuerdo con los registros analizados por la consultora MF Economía e Inversiones y difundidos por Ratio Paraguay, más de ocho de cada diez dólares colocados por la previsional corresponden a certificados de depósito de ahorro.
El reporte correspondiente a agosto de 2026 expone que la entidad deposita la mayor parte de sus excedentes en instrumentos de renta fija. Esta alternativa otorga rendimientos prefijados a plazos establecidos, aunque genera debates entre economistas acerca de la adecuada diversificación que deben tener los recursos jubilatorios.
Panorama de las inversiones del IPS en moneda nacional
El portafolio en guaraníes registró un volumen global de G. 17,895 billones al cierre del período evaluado, con una tasa promedio ponderada del 8,84% y una duración media de cinco años. En este segmento, los certificados bancarios totalizaron G. 7,479 billones, lo que representó el 41,79% del total invertido en moneda local.
Como segundo componente se ubicaron los bonos financieros, que sumaron G. 4,546 billones y abarcaron el 25,40% del total, con un interés anual promedio del 7,45% a siete años de plazo. Por su parte, los créditos directos para asegurados y jubilados alcanzaron G. 3,477 billones, cubriendo el 19,43% de la cartera con un rendimiento del 11,26% a ocho años.
El remanente en moneda local se completó con caja y equivalentes por G. 1,823 billones, con un rendimiento del 5,33%, y títulos de crédito por G. 570.355 millones, pactados a dos décadas con una tasa del 5,60%. Esta distribución demuestra que la cartera en guaraníes cuenta con una variedad de opciones superior a la observada en divisas extranjeras.
Fuerte dependencia bancaria en la cartera en dólares
En contraste con la cartera en guaraníes, el portafolio en dólares totalizó US$ 153,67 millones y evidenció una marcada dependencia hacia las entidades bancarias privadas. Los certificados de depósito de ahorro absorbieron US$ 126,99 millones, cifra que representó el 82,64% de todos los activos en dicha divisa, generando un interés medio del 6,54% a cinco años.
Los bonos en moneda estadounidense apenas sumaron US$ 6,8 millones, equivalentes al 4,43% de la cartera, con un retorno del 6% y un horizonte de vencimiento a siete años. La disponibilidad inmediata en caja y equivalentes reunió US$ 19,88 millones, lo que supuso el 12,94% de los fondos en dólares con un rendimiento de solo 0,39%.
El rendimiento promedio ponderado de los activos en dólares se situó en 5,72%, marcando una diferencia relevante respecto al 8,84% obtenido en guaraníes. Los especialistas aclaran que esta disparidad responde a las distintas dinámicas de mercado y a las exigencias operativas de cobertura de la previsional.
El desafío de diversificar los fondos jubilatorios
En el ámbito de la seguridad social paraguaya, la administración prudente de las inversiones del IPS debe contemplar no solo la rentabilidad nominal, sino también la solidez institucional y los plazos de retorno. La concentración en pocas herramientas financieras exige vigilar de cerca la salud del sistema bancario receptor y las condiciones contractuales pactadas.
Para los aportantes y beneficiarios de todo el país, el destino de las inversiones del IPS adquiere relevancia porque de estas reservas depende el cumplimiento de las futuras jubilaciones. El gran desafío radica en estructurar un portafolio equilibrado que mantenga liquidez suficiente sin exponer el capital a riesgos innecesarios de mercado.
Datos clave
- Concentración en dólares: el 82,64% de la cartera en moneda estadounidense está colocada en certificados de depósito de ahorro bancarios.
- Volumen en guaraníes: las inversiones locales alcanzan G. 17,895 billones con una rentabilidad media ponderada del 8,84%.
- Préstamos internos: los créditos otorgados a jubilados y funcionarios rinden un 11,26% anual, el nivel más alto del portafolio nacional.
- Cartera en divisas: los fondos en dólares totalizan US$ 153,67 millones con un interés promedio ponderado del 5,72%.
